牛證獲利沽盤增 唯資金未流入熊證

月初外遊，到了雲南及四川，在接近大自然的環境寧靜地生活了幾天。在此期間，世界還是很熱鬧，股票升升跌跌、香港選舉工程如火如荼、中日矛盾日漸升溫，隔得遠了，彷彿都與自己沒有關係，感覺平靜、輕安、自在。在這浮躁無常的二○一二年，總算找到了幾天安樂日子。對友人說，這是難得的清涼日子，大家都應該去走走，不為消費（實際上花了很少錢），只為減減壓，安安心。

我們都追求幸福快樂的日子，國民教育的議題令很多人行動起來，為的是捍衛認為正確的原則、價值觀。對嗎？答：沒有問題。反問：快樂嗎？……這只是一個小小的議題。最近，多了時間關注自己的念頭，當下的一個念頭，想甚麼也好，令到自己知道、覺知，平靜地去理解每個念頭，不要帶上各種框框，只是覺知自己在做甚麼就好，上述這樣的議題，處理起來平靜多了。人好像也會活得自在些。

港交所上周急升，成交出現突破。

九月份，港股氣氛好轉，頭十個交易日有七日恒指錄得升幅，八月份港股成交金額約為437億港元，但九月截至十四日已升至560.3億港元，其中九月七日更錄得單日成交金額932億港元，是今年三月七日以來最高。由九月五日低位19,145點，升至九月十四日收報20,629點，七個交易日累積升幅7.8%。在升市的過程中，投資者積極在認購證及牛證中提取利潤，但並不積極買入認沽證及熊證，截至九月十三日的五個交易天，流出認購證的資金總額約為1.53億港元，而流入認沽證的資金總額則約為6,390萬港元。

上述期間，流出恒指牛證的資金總額約為1.12億港元，投資者獲利心態明確，而流入恒指熊證的資金總額則約為9,150萬港元。雖然流入熊證資金額較多，但恒指牛證的總街貨仍然較多，截至九月十三日，恒指牛證總街貨量為29.3億份，而熊證總街貨量則為23.5億份，恒指牛熊證街貨比例約為1.25:1。現時恒指牛證街貨主要集中於18,800點至19,000點，另外位於19,400-19,500點亦有部分牛證街貨；恒指熊證的主要街貨收回區則集中於20,600點之上，上周五恒指急升令到大量熊證被收回。

九月十四日恒指升2.9%，報20,629點。投資者如看好恒指，可留意新上市恒指牛證64278，收回價19,728點，行使價19,528點，換股比率亦為10000:1。看好後市的投資者，亦可留意認購證16839，行使價22,700點，將於今年十二月到期，引伸波幅21.2%，有效槓桿16.4倍。

如看淡恒指後市，可留意恒指熊證62023，收回價21,100點，行使價21,300點，有效槓桿29.9倍，換股比率為10,000:1。另外亦可考慮認沽證19278，行使價19,900點，將於今年十二月到期，引伸波幅21.3%，有效槓桿約12.0倍。

去年港股每日平均成交額為695億港元，但今年上半年已跌至565億港元，由七月三十日至九月七日六周，每日平均成交金額依序為464億港元、473億港元、452億港元、410億港元、402億港元及523億港元。換言之，港股成交金額按周減少，九月首周已開始回升，上星期的平均成交金額亦達到560.3億港元，較十天平均成交金額約542億港元高。

九月十四日港交所（0388）升7.6%，報118港元。投資者如看好其表現，可留意價外認購證18212，行使價133.98港元，將於明年七月到期；引伸波幅30.9%，有效槓桿接近5.9倍。如看淡則可留意認沽證14760，行使價為110港元，將於明年十二月到期；引伸波幅33.0%，有效槓桿約3.1倍。