炒特別息概念要見好即收

太古地產（1972）宣布正在洽售太古城兩座商業大廈，市場估計可賣三百億元以上，很明顯地，出售物業對股價有利。目前幾乎所有的地產股的股價皆遠低於每股的資產淨值，理由之一就是地產股所持的物業一日不出售，就無法顯現出每一股的真正價值，而且，往往每股資產淨值依然低於真正的價值，理由是每股資產淨值的估值往往相對保守，如果真的賣掉，售價會高於賬面值，因此而產生特別盈利。

如果太古地產賣了物業後而沒有新的投資項目，很可能會發特別股息，發特別股息有利推高股價，發特別股息也使到母公司太古A（0019）也收取巨額現金，因此，也同時利好太古A的股價。

李嘉誠在退休前的股東大會，被問到出售中環中心後會不會發特別股息，他的回答是用來投資其他生意，有些長實（1113）的小股東也許會感到失望。實際上，派特別股息對股價的刺激是短暫的，不少人追求炒作可能派特別股息的股，那只是短炒賭一賭，真的宣布派特別股息時，股價也許會出現較大幅的上升，這些短炒者就會趕快拋售獲利，到了特別股息真的派發（以除息日為準）之後，股價也會下跌以反映已派發的股息。之後，企業也的的確確多了一些資產，少了一些資金，對長遠將來的發展不一定有利。

前一陣子，大量短炒的炒家炒作和記電訊（0215），目標也是特別股息，理由是和記電訊較早時賣了固網電訊業務，手上有一大筆現金，於是帶來發特別股息的憧憬，股價也就炒上三點五元的高位；後來，和記電訊管理層說暫時不考慮派特別股息，於是股價出現崩盤式的急跌，短炒股民不問價拋售。

實際上，和記電訊目前手上的確持有一筆現金，每股資產值遠超於股價，只要有耐性，長期投資的回報應該很不錯，相信短炒者也已經完全拋售了手上的股票，因此，股價再大幅度向下跌的可能性下降，此股成為進可政，退可守的股。

長實的情況也相同，近一段日子，李嘉誠父子不斷地增持長實股票，很明顯的，李嘉誠是認為長實股價超值，也有信心中環中心能順利賣掉，為長實帶來巨額的現金。

下個月美國聯儲局開會議息，市場估計加息的可能性達到百分百。不過，至今為止，香港樓價仍然在創新高，樓價不跌，地產股自然是投資選擇之一。