牛轉熊的十大徵兆

轉眼間又過了一年，幾天後就是狗年的開始了。筆者在此恭賀大家狗年行大運，在投資市場上更勝去年！

在過去一年的雞年，香港股市經歷了快樂的牛三階段，然後在上周急速下滑。如果你早前跟足策略，開始時滿倉100％持貨，並在後期慢慢減磅，餘下只拿着零成本的持倉，相信上周下跌應該影響不到你的心情；當然我的心情也非常愉快，現在執筆時我正身處瑞典，看大雪好過看股市。

就算面對升升跌跌，其實大家也不用太影響心情，因為股市就如大海波浪的起伏一樣，一浪跟着一浪地周而復始，沒有永遠只升不跌的牛市，也沒有只跌不升的熊市。牛三總有完結的一天，牛市之後就是熊市，只不過牛三頂位極難預測，絕大部分人都冇可能在事前估到。

不過我們也可以從一些市場的徵兆，來判斷牛轉熊出現的機會。如果以下徵兆出現愈多，即代表牛三的音樂接火棒遊戲，接近尾聲的機會就可能愈大︰

1.一直在恒指20,000點唔肯入市、23,000等下先、25,000覺得貴、28,000說跌番啲就買、直到30,000點都未肯入市的人，突然到處問人︰現在應該買甚麽股票好呢？

2.一些在市場上最為堅持看淡的人，開始轉軚變為唱好，再說後市預期會出現下跌。

3.很多人滿有信心地說︰我肯定今次這個牛市，最高的頂位仍然未見。

4.電視電台財經節目打電話的觀眾增多，主要都是問應該在甚麽價位買甚麽股票，其他問題就只佔較少數量。

5.當壞消息出現的時候，投資者普遍覺得，情況並非如想像中壞。

6.對於市場出現調整下跌，大部分專家的分析，都認為調整是入貨的好時機，下跌只是恐慌性的技術拋售，大家可以找機會趁低吸納；散戶也以入貨為主，買股票多過賣股票。

7.財經報章的專業分析，絕大部分都是看好後市，看淡的評論愈來愈少。

8.分析愈吹愈誇，報告的目標愈來愈遠，例如股價在50元時估100元，股價在100元時又預測會升到200元。

9.窩輪、牛熊證、孖展等大槓桿工具，成交金額上升，佔總成交比率愈來愈高。

10.一些富有經驗的投資者，在過去經歷了多次股災，觸覺變得特別敏銳，所以很早已察覺到股市的瘋狂，早前已賣出所有股票，並告訴身邊的朋友，股市已經升到不理性的地步；但看見股價在沽貨後繼續上升，信心被動搖了，於是補回早前賣出的股票。

根據今年初到現在的觀測，這十個牛轉熊的徵兆，在早前已經開始慢慢地出現，大家必須非常小心。要預測牛轉熊是非常困難的，較熊轉牛要困難得多，就算我在波浪理論的多年經驗，對牛轉熊的預測也沒有完全的把握；只能努力觀測以上的十個徵兆，當徵兆出現的比例愈高，即代表牛轉熊出現愈大，開始要準備音樂停止的準備工作。

散戶要努力觀測以上十個徵兆，徵兆愈多，牛轉熊出現愈大，開始要準備音樂停止的準備工作。