我的投資失敗故事（中）

上期說了一些我的投資失敗故事，今期繼續。

這個失敗的故事，可算是經典中的經典，就算相隔七年的時間，今天還經常有人從墓碑挖出來鞭屍，鞭得非常Happy。這就是我在2011年數浪數出了「消失的牛三」。

現在我告訴大家真相，讓大家可以再鞭屍三百下︰其實我當時的錯誤，不單是「消失的牛三」，而是更嚴重的「錯誤的牛熊一二三」！林一鳴在2010年至2014年之間，全部數浪都是錯誤，整套理論都是錯誤；直到2015年4月預測牛市見頂後進入熊市，這兩年的數浪才開始變回準確。

我在二十年前開始研究「波浪理論」，利用群眾心理行為加上自行研究的數學模型，得出一套頗準的數浪方法。從2000年到2010年初，大致上數浪都算是準確，主要的牛頂熊底都可以判斷，自己投資也得到非常美好的回報，自信心接近滿瀉。

但又是那句老套的話︰在戰場上愈樂觀的時候，就愈容易跌入危險境地。

在2009年3月，港股開始從熊三轉入牛一。我用自己的數學模型，以2009年3月9日的11,345點作為牛一起點，計算出整幅波浪理論的圖表。

到了2010年中段之後，我研究的波浪理論數學模型，開始出現很大挫折……點解計極都係錯嘅？無端端在牛二的中段，竟然可以跌穿一些「不可能跌穿的阻力位」？如果跌穿這些阻力位，應該是非常悲觀，但點解咁快又可以升番上去？市場上出現的走勢，與我的數學模型出現極大矛盾，我自以為準確萬分的數浪方法，基本上每日都數錯，牛熊一二三都是錯的。

我當時感到極大困惑，市場上每天的走勢，都與我的計算不同。連續十多年都準確的預測模型，點解會錯到飛天？

市場永遠是不會錯，錯的就只有我。經過多次檢討之後，我終於明白錯了甚麽。

我研究的波浪理論，原理是根據群眾心理行為而推論出市場走勢。但在2010年至2014年之間，各國政府的救市政策主導市場，包括歐美的QE放水，以及中國的四萬億救市措施，導致資產價格受到政府行為的帶動，多於群眾行為的影響；整個市場都不是由群眾行為帶出價格，我仲數浪來做乜呢？所以我數甚麽浪都是沒用的，政府一個突然的行為，馬上就將股市大幅拋上或跌落，我的計算根本沒有任何用處。

經過多次反思，我開始明白這個道理，無論是如何準確的數學模型，都有它極限的地方。直到2015年之後，政府QE對市場影響開始減弱，我的波浪理論才再次變得準確。

（未完，下期續）