上月底，兩塊市區靚地接連被中資用高價掠去，撼贏新地（0016）、長實（1113）、恒地（0012）和新世界（0017）等港資大孖沙。其中鴨脷洲的臨海地皮，更創下本港史上最高價，成為新一代地王。

過去多年，本港的市區靚地主要都是七大發展商之爭。但中資殺入香港癲價搶地，已嚇窒經歷過金融風暴樓冧股散的大孖沙，就算資金充裕，買地依然「放軟手腳」。據本刊統計，近兩年中資財團合共豪掃十四幅港地，港資只奪得六幅，市佔率大幅縮水，而且今非昔比，港資爭贏的多屬新界地及規模較細項目。

中資不斷狼買港地，地價已然愈搶愈貴。投資界開始憂慮，一直等執「平地」補充土地儲備的大孖沙，隨時如股市淡友般慘被「挾淡倉」，前景頗為黯淡。即使坐擁大量農地的發展商，亦會因地價飆升，要面對水漲船高的補地價風險。

中資平保旗下的平安不動產，夥拍路勁投地擊敗港資大孖沙，奪得港鐵黃竹坑項目，市場預計未來開售呎價至少兩萬二。

中資投得天價「麵粉」，剛好發生在上周新地公布中期業績之前。對於再次敗在內地房企手下，不願過勇出手的新地主席郭炳聯語帶譏諷道︰「等啲癲標中晒佢先！」

而同一日，嘉華（0173）主席呂志和在銀娛（0027）業績會上亦直言：「肯咁搏，有日佢會唔會『坐艇』呢？咁就唔知喇。」

天價地皮成交的市場效應，是刺激推售中的新盤即時「發癲」，情況更形墟冚。其中長實的娉廷、君柏及維港星岸餘下單位，火速宣布於本月十六日起，加價百分之三至五。

而一度要減價促銷的南豐集團筲箕灣香島，亦即時削減優惠，變相加價百分之三。郭炳湘的帝國集團，與麗新發展（0488）合作的將軍澳藍塘傲最誇張，上周五加推的六十伙單位馬上加價一成半，個別單位加幅甚至超過三成，折實平均呎價逾二萬元，叫人咋舌。

 

投行憂港資無得爭

恒地營業（一）部總經理林達民承認，今次樓市愈燒愈烈，多得中資高價搶地。「地價比我哋香港發展商預期貴好多，搞到唔知點將單位定價！呢批貴地起碼要二○二○年先推出，嗰陣定價會點，仲有冇承接力？我估唔到！」

乘着樓市瘋狂氣氛，一眾地產股理應升到「嘭嘭聲」。不過，投資界因中資搶地愈來愈狼，價格之「癲」去到令人難以置信的地步，於是開始唱淡本地地產股。其中摩根士丹利警告，中資高價買地，已對本地發展商造成影響，擔心日後「唔夠爭」而被迫「坐歪」，發展利潤較低的港鐵（0066）或市區重建項目。

事有湊巧，上周三信置終於擊敗包括投得鴨脷洲地王的龍光地產（3380）等二十一個財團，拿下市建局中環卑利街/嘉咸街的蚊型地，是繼去年十月奪得深水埗九龍道/僑蔭街項目後，半年內再投得市建局項目。

根據本刊統計，最近兩年中資一直壓倒港資地產商，合共奪得十四幅地皮，總金額達七百億元，而且多屬市區貴地，平均地價接近一萬元一方呎。

港資因出價不夠「進取」，只爭贏六幅，總金額約二百一十億元，而且大部分屬新界地及規模較細項目。「中資鍾意高價搶面積較大地皮，細細塊反而唔係太感興趣，嫌拎太多會太分散。」 交銀國際研究部房地產助理副總裁謝騏聰說。

內房龍光地產及合景泰富聯手以近一百七十億元搶下鴨脷洲地皮，成為新地王。

土儲耗盡焗做收租佬

事實上，政府雖然扭盡六壬增加土地供應，企圖遏抑樓價，但中資來勢洶洶，不惜以高市價三、四成大舉搶地，將地價愈搶愈貴，累缺乏土地儲備的華資發展商無啖好食。

例如豪言「只有在樓市滿地鮮血時才會入市」的陳啟宗，由他掌舵的恒隆地產（0101）曾是本港主要發展商，但對上一次大規模買地，要數到九九至二千年。

現時恒隆可賣的樓盤，只餘下浪澄灣、君臨天下及藍塘道豪宅等「貨尾」，焗住要做「收租佬」。去年三月樓市調整時，恒隆一度罕有入標，競投何文田常盛街地皮，卻被高銀地產（0283）以六十四億元天價截糊。

豐盛資產管理董事黃國英表示，本港發展商財政豐厚，但計算成本與風險後，未必願意陪中資「癲」，一齊高價爭地，變成坐擁資金沒有出路。「發展商轉型地產以外業務，不一定有相關技術同人才。轉做收租佬，市場又有好多選擇，收租股折讓普遍比發展股仲大，長遠會令公司估值下跌。」

一三年之前，港府沿用「勾地表」機制，發展商向地政總署勾出地皮，然後再公開拍賣。最後以高價投得地皮的，往往是本港大型發展商。其後政府取消勾地表，改為以招標形式賣地，原意是提高中小型地產商的勝算，增加新樓供應。中小發展商買地亦因此轉趨積極，剛過去一個年度，買地金額更超越傳統七大發展商。

新地中期純利大增四成，原本飲得杯落。不過主席郭炳聯坦言，假如政府一年賣地一千億，新地要買二百億地才能維持兩成市場份額，有相當難度。