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主頁  > 專欄  > 陸叔開CHAT 2016 年 06 月 06 日

陳永陸

生活是很個人化的態度,人稱「陸叔」的著名財經股評家、兼投資策略顧問,用輕鬆心態,與跨界別嘉賓及以時事專題,去打開財經及以外的話匣子。

我在《東周刊》六六六期對六六號港鐵的睇法

一次機緣巧合下,我去咗中環港鐵車站,入口依舊,但內裏布置卻已面目全非,不其然令我諗起地鐵喺一九七六年通車嗰一幕。當年地鐵通車喺香港歷史上嚟講,係公共交通一個好重要嘅里程碑,嗰時我同好多打工仔一樣日日迫地鐵返工,仲一迫就迫咗十幾年添。我對地鐵就好似對滙豐咁有份情意結,港鐵上市第一日我就已經係六六號仔嘅股東,亦曾經喺兩鐵合併嘅時候做過佢哋嘅小股東顧問。

提起港鐵,大家會將焦點放喺港鐵既然有咁龐大嘅利潤下,應唔應該要減價去回饋社會呢個問題。我認為呢個唔係一加一就等於二咁簡單嘅問題,當中涉及太多複雜嘅技術因素,o依家社會上港鐵嘅乘客遠比港鐵嘅股東多出好多倍,如果以少數服從多數嘅「遊戲規則」嚟講,以及惠澤社群嘅角度去睇,港鐵事實上係可以唔加價,但香港核心價值係人人都尊重法治,以及大家係希望有個高效率嘅營商環境,所以有啲「遊戲規則」係要經過研究適合可行,先可以話變。

今日港鐵嘅「可加可減機制」計算方法,係以一半嘅通脹率加一半工資增長率,再減去生產力改善因素計出來,加幅唔可以超過家庭入息增長嘅中位數,而且仲有封頂機制,計算方法可謂相當客觀同持平。正因為呢個機制係經過好多層次調研,又要經立法會通過先得出嚟嘅結果,喺法治先行嘅香港社會下,大家係唔應該輸打贏要嘅。就好似公務員有其加薪機制,私人機構亦有其出花紅嘅計算方法,假如有日有人走出嚟講,公務員做嘢唔夠效率係咪可以唔加薪,又或者私人企業老細走出嚟講舊年生意係好,但今年經營困難大家唔好出花紅喇,你覺得咁做又合唔合理。又好似o依家香港有好多政治爭拗,導致好多公帑浪費行為嘅出現,做納稅人嘅係咪可以唔交稅以示我哋不滿。

馬時亨上任港鐵主席,馬時亨上任港鐵主席,必然會感到十分頭痛。

如果大家仍相信制度,一定唔會做出呢啲反智嘅行為,如果因為港鐵賺錢而唔畀佢加價,我相信此例一開,社會上好多既有規距都會遭受破壞,香港市民將會付出好沉重嘅代價。我認為o依家可以做嘅,就係提早要求重訂可加可減機制嘅計算方法,而唔係去玩「搬龍門」。

有一點我想講嘅係港鐵今時今日有咁嘅規模,全賴政府把部分沿線物業嘅發展權卑咗佢哋,去補貼營運,某程度上港鐵其實已經回饋咗社會,而且港鐵客運目前已到達飽和點,減價反而會增加客運壓力,繼而影響服務質素,所以早前港鐵主席馬時亨表示,政府從港鐵中得到嘅股息,去補貼其他交通工具,確係一個市民可考慮同可行嘅方法。o依家市民面對嘅交通成本上漲,唔只淨係來自港鐵,其他交通工具都有。如果用咁嘅出發點將紓困層面、力度擴大去到不同交通工具上,就應該可以講係做到取諸社會、用諸社會。

當然,市場可能會有另一類聲音,認為要解決目前港鐵加價嘅問題,最終係要政府買番港鐵,當港鐵變回公營機構後,就可以用公帑去經營,既可阻止加票價又同時提供更多優惠,一切問題就應該可以迎刃而解。坦白講,如果要政府買番港鐵小股東嘅股份,以現時股價去計算,政府大概要攞多六百億左右買斷小股東嘅股票,但假如股價爆升政府就會要以倍數去追價亦未定o架喎,到時庫房係咪可以承受呢筆支出。

不過假如政府真係咁做,後遺症就好大喇,第一、社會上o依家仲有好多公用事業都係私營運作,基本上仲樣樣都同民生息息相關,如此類推好似兩電,煤氣,東、西、紅隧,三大巴士等等,樣樣如果都被要求減價嘅話,我哋政府都不可能滿足所有市民嘅訴求,因為佢並唔係所有公用事業嘅股東。事實上,觀乎唔少以福利主義先行嘅國家,最終都係因為政府太積極參與而令到債台高築,香港實在好值得引以為鑑。

第二、歷史同埋事實已經話畀我哋知,政府營運能力從來都唔及私人企業,好多外國地方由政府經營嘅鐵路運輸,服務水平完全被港鐵拋離,就算係私營嘅收費都比港鐵高,所以我真係睇唔到政府買番港鐵後,會有咩協同效應。第三、政府喺有需要嘅時候,絕對可以用大股東嘅身份向港鐵施壓,但目的應該係去監管企業嘅營運同管治。

如果大家有留意新聞嘅話,唔少涉及政府嘅公營服務,都被坊間批評官僚、無效率、因循苟且,o依家港鐵服務稍有差池都已經立刻被鬧爆,一旦港鐵被政府收回經營,係咪就可以確保服務同營運好過私營,香港之所以有今日嘅經濟條件,實際上係因為香港行緊「小政府、大市場」嘅資本主義,港鐵目前以私人經營優勢去帶動業績同服務,根本唔需用公帑都可以做到有效營運,咁點解仲要香港政府攬上身。再者,假如政府運用大股東嘅身份去阻止港鐵加價,呢個民粹蓋過企業管治嘅行為我哋亦唔應該鼓勵。我認為大家唔應該咩都要搵政府去找數,最好應該提早檢討可加可減機制,盡早去調節一個既合適又可以妥協嘅解決方案先係上策。