目前，人民幣已成了一個熱門的息差交易（Carry Trade）的貨幣，人民幣的利率還高於美元，人民幣兌美元的價格在過去數年又是長升長有，只升不跌。

於是出現了各種各樣的投資與投機人民幣的活動，以較保守者就把自己手上的港元、美元兌換成人民幣，存在銀行收較高的利率，同時希望在收息的同時，人民幣幣值會上升。膽子大一點就借美元，然後轉化為人民幣，再把人民幣存於銀行收較高的利息。在扣除支付給銀行的美元貸款利息後，仍有不錯的息差利潤，如果人民幣升值，那麼利潤就更大，如果擔心人民幣於存款期間貶值，銀行會建議客戶再做一張長期的貨幣掉期交易（SWAP）利用期貨市場再將人民幣轉換成美元，總而言之，花樣多多。

人民銀行近期刻意令人民幣貶值，扭轉市場只升不跌的預期。

借美元買人幣成趨勢

沽美元、沽空美元、借美元、搶購人民幣成了趨勢。

這種趨勢令人想起一九九七年的亞洲金融風暴及被傳媒戲稱為「度邊太太」的日本家庭主婦的息差交易行為。

一九九七年亞洲金融風暴爆發前，亞洲多個國家的貨幣幣值都非正式地與美元掛鈎。但是，美元的利率比這些國家的貨幣利率低很多，於是，息差交易出現了，大量泰國人借美元再將美元轉化為泰銖。也有泰國商人因美元利率低而借入美元，再將美元轉化為泰銖用於日常的生意運作。這就使到國際大鱷有機可乘，狠狠地狙擊泰銖，最後成功地逼泰銖不再與美元掛鈎，大幅貶值，貶值潮一起，大量借美元的泰國商人，息差交易者不得不馬上搶購美元止蝕，否則，賺了利息差而虧了匯價。損失不菲，人人搶購美元的結果自然迫使泰銖進一步貶值，亞洲金融風暴的序幕拉開了。

傳媒喜歡以「度邊太太」來戲稱一些知識水平不高的日本家庭主婦，在香港，這些人被稱為「牛頭角順嫂」。

度邊太太其投資智慧

不過，我們看一看這些「度邊太太」的行為，實際上是有着不錯的智慧，她們的投資方法很簡單，就只是把銀行中的日圓存款轉化為澳元，然後收取高息，只要日圓不升，就有較不錯的回報。日圓存款利率在過去二十年都是那麼地低，如果日圓升值怎麼辦？也很簡單，那就是放棄這個高息的澳元，再轉為日圓，大量的「度邊太太」存有外國貨幣，也相等於為日本增加民間的外匯儲蓄，對日本有利無害。過去一年多，安倍政府刻意讓日圓貶值，這等於進一步送錢給這些「度邊太太」，增加她們的利潤，難怪安倍的民意支持度創新高，民間大量持有外匯總好過民間大量欠外匯，難怪，近一段日子，中國人民銀行刻意地讓人民幣連連貶值。相信目的就是要警告中國人不要借美元，當年的亞洲金融風暴就是借美元借出禍。