新股熱潮再升溫，今年首家來港上市的國企股金隅（2009）現正招股，金隅是北京市國資委屬下的建材及房地產商，是今年本港第二大規模的新股，人氣比霸王（01338）和琥珀（00090）有過之而無不及，本周三將截止認購。現時大市氣氛熾熱，由於最近中國經濟數據好，反映復甦在即，加上市場熱錢充斥，新股熱潮未有半點減退迹象，而且久違一段時間的富豪入飛潮重現，料上市後上升兩三成不難。

不過金隅招股反應熱爆，估計凍結資金隨時超過四千億元，令超額認購達六百倍以上，致投資者中籤機會大減。本刊為不同的投資者，建議三招認購部署，至於已獲分配的投資者，專家認為掛牌後升幅在三成以內可在市場吸納，中線望有五成升幅。

上周五金隅首日派招股書，散戶反應熱烈。

上周五金隅首日派發招股書，觀塘裕民坊的中國銀行未開門，已有一大班散戶排隊等候，街坊胡小姐早上去攞表，她表示，見近期大市好轉新股潮咁熱烈，上次她抽八千股霸王，結果飲恨而回，所以今次要重錘出擊，打算借孖展，用三十萬元去抽。

金隅全城熱爆，不少證券行的孖展認購，首日己借爆額。而城中富豪及機構投資者亦熱烈捧場。據悉，華人置業（127）主席劉鑾雄、新世界發展（17）主席鄭裕彤、長實集團（001）主席李嘉誠、恒基地產（012）主席李兆基、大馬首富郭鶴年及新地（016）非執行董事郭炳湘，均以私人身份率先認購，每人至少斥資一億美元。

金隅的反應這麼熱烈，究竟是甚麼來頭？皆因金隅是近期眾多新股中，基本因素最佳的一隻，金隅母公司金隅集團（持金隅約六成半股權）是北京市國資委（國務院國有資產監督管理委員會）旗下的企業，金隅是環渤海地區最大的建築材料生產企業，並以建材製造為主業，縱向延伸出房地產開發和物業投資管理產業，旗下有逾一百家子公司。

金隅管理層上周到港進行推介後，馬不停蹄到歐美巡迴路演。

胡小姐上周五到銀行取新股認購表格，打算用30萬元抽金隅。

銀行為了搶孖展認購生意，大打減息戰，並在各大報章賣廣告。

本地富豪鄭裕彤（左）與李兆基都有認購金隅。

四大業務強勁

金隅獨特一體化產業鏈結構，包括四大核心產業，分別為水泥、新型建材、房地產開發及物業投資管理，按○八年度業績，分別佔總收入三成八、三成一、兩成三及百分之七。由於金隅拆開四大業務，一項的業務估值都比行業平均低，涉及的產業又是現時最當旺的行業，故估值相當吸引。

具內房概念的建材股

金隅更被列為十二家獲政府重點支持的全國性大型水泥企業之一，容易取得政府大型工程訂單，直接受惠於內地四萬億振興經濟方案，去年水泥業務毛利率兩成一，瑞銀預計在規模效益下，該公司水泥業務的毛利率今年會升至兩成三，明年可望升至兩成六。

房產業務潛力優厚是金隅另一個重要賣點，以項目數量計，該公司是北京十大房地產開發商，更是北京最大的保障性住房開發商，在北京、浙江杭州、內蒙呼和浩特有二十六個不同的房地產發展項目，計劃興建的項目面積達二百三十二萬平方米。

金隅是北京地區最大水泥供應商，市場佔有率達四成。

金隅亦有內房股概念，來自地產業務的收益佔兩成。

去年北京奧運，金隅是主要場館的建材供應商。

中籤率少於1%

今次金隅認購反應空前，估計凍結資金有機會超過四千億元。如以類似的規模及凍結資金相近作參考，金隅可與○七年五月上市的百麗（1880）及○七年十二月上市的中鐵（390）比較。

若今次金隅公開發售凍結資金四千億元，已等於超額六百七十二倍，需要啟動回撥機制，令分配予散戶股份增至五成，實際超額為一百三十四倍，令平均每名認購者的中籤比率約為百分之零點七五。

面對這樣低的中籤機會，股民有甚麼策略可穩賺呢？

本刊提供三招建議：

1 博抽中一手 最少抽二萬股

2 大額認購 一星期賺一厘

3 上市追入 八元以下買入