倒果為因不罕見 股市定律多謬誤

人類金融史上的傻事，往往被引作思考失誤的例子。這並不公平，最古老的行業之一（不要心邪）：醫療業，其實亦不遑多讓。西歐一個小島，曾試過一種療法，可謂醫療史中，令人噴飯的一頁。

當地人相傳，原本有頭虱的人，如果頭上班衰嘢大搬家，反而不是好消息：宿主會隨之作病、發燒。但當眾頭虱再度回「巢」，於頭頂現身，病人自然好番。當地人想出頭虱治療大法，「引清兵入關」放頭虱在發燒者頭上，視為古代必理痛。

現在當然明白，成件事是倒果為因：頭虱大遷徙，是宿主體溫開始上升，滾水淥腳惟有逃走，而不是因為缺乏牠們坐鎮而病倒。當燒退到咁上下，就可以歸「家」。錯誤的因果關係，在這個案例只是得啖笑，但在其他地方，曾有「放血退燒」療法：發燒是因為血熱，幫你放走熱血，不就退燒了嗎？因果倒置，不死也重傷。

為免有病時，眾醫護人員發出冷淡對待令（cold shoulder order），醫療趣史就此打住吧。

股市有不少謬誤，包括美國的所謂「超級盃指標」。

返回老本行，因果錯置的情況也絕不罕見。例如很多投資人見到一家公司管理人員質素優良、士氣高昂，同時股價大升，便會直接判斷，是管理層帶動股價勇闖高峰，懶理早已有諸多證據表明，管理層的能力對業績、股價的影響力，遠低於宏觀環境和公司所屬行業。實際情況反而可能是因果互易：股價持續走強的公司，其員工股票期權最具吸引力，自然吸引到頂尖人才加盟。再者，股價飛升，期權水漲船高，人人口袋滿滿，當然士氣大振。

只有關聯性，卻被誤以為有因果關係的例子，也有不少。例如美國有所謂超級盃指標，用法是如果國足聯（NFC）的球隊獲勝，股市看升；美足聯（AFC）的球隊贏則相反。這個方法聲稱四十年來，準確率高達八成，可是卻似乎有違常識。為對這類謬誤作出反證，有學者隨手整出一個更加無稽的指標：用孟加拉的牛油產量，可以解釋75%標普五百的走勢（Leinweber，1981-93年間）。求其用山旮旯的數據，都可以與股市有關聯，但以此作出預測，未免太過兒戲。

要確立較肯定的因果關係，起碼要符合三項條件：首先，要證明甲是因乙是果，甲要比乙早出現，而非同步。第二是進行「四格」分析，譬如想證明美元升美股跌，不可以單單見到不時出現便當真。要分別統計兩者加起來的四種組合：美元升美股升、美元升美股跌、跌升、跌跌，各自出現的頻率，才可以判斷假設是否對路。

上例中，要結果集中於升跌、跌升兩格，並且頻率遠高於其餘兩格，才可以得出規則有效的結論。第三就是不可以有一個能夠導致甲、乙同時出現的額外因素。玩到咁，豈不是沒有太多可以肯定因果關係的事情？正是如此。如果股市定律伸手可及，咁咪好易發達？