上星期五，恒指一天之內急跌938點，一度更跌超過1,200點，全周跌約1,500點，的確是一場小股災。

這場股災，的確是意想不到。開始時，市場的焦點是美國國會兩黨為提高國債上限的爭吵，當時美國曾經一連下跌多天，但是跌幅不大，因此看慣美國政壇鬥爭的人都知道，這種所謂的政治鬥爭，實際上只是一場場的政治表演，表演夠了，大家都會在最後關頭妥協。當然，妥協的內容得看誰更需要對方的支持，最後，果然是奧巴馬讓步了。國會兩黨的妥協使到香港股市曾經一度上升，但是，只升一天就被美股連續的下跌打下去，隱藏在兩黨為國債上限的爭論之後的是，更嚴重的經濟雙底衰退的擔憂，還有，歐豬五國國債問題揮之不去，小小的希臘國債問題，已經令股市曾經出現大調整。現在，更大的歐豬國意大利與西班牙開始被大鱷努力狙擊，咬着不放，CDS被瘋狂炒上，市場上一片恐慌，信貸評級機構也加入狙擊戰，正打算進一步將意大利、西班牙的評級降低。

美國經濟的困境，全球都寄望聯儲局主席伯南克推出QE3來打救。

大鱷重施故伎

從陰謀論的角度來看，美國股市急跌經濟衰退，很可能是大鱷們為聯儲局推出QE3造勢，去年的今日，情況也很類似，當時的恒指比上星期五的最低點更低，去年五月恒指跌破19,000點，原因也是擔心美國經濟雙底衰退，最後，逼聯儲局推出QE2，現在，是不是華爾街大鱷再一次重施故伎，逼QE3出場？

歐債問題的確是複雜，也很難有真正的解決方案，希臘小國，欠債額有限，富有國如德國、法國可以出手救；但是，如今火燒至意大利，一個GT成員國，即當年世界七大工業國之一的大國也出了事，恐德國、法國再加IMF也是救不了。更何況，德國選民、法國選民會同意他們的總理，把他們辛苦賺來的花花綠綠，送給好吃懶做的歐豬五國嗎？

意大利大到不能倒

幸好，意大利是一個「大到不能倒」的大國，意大利一旦違約不還錢，發行意大利國債的CDS的投行、金融機構豈能不破產？他們哪有能力賠償。當年一家雷曼兄弟破產，其CDS已經足以令AIG破產，意大利的國債規模肯定比雷曼大，意大利破產，全球的銀行也跟着破產，殺傷力比二○○八年的金融海嘯更大，也因此，意大利是屬於大到不能倒、大到不能不救的國家。怎麼救？最後只有歐洲中央銀行印鈔票來救。

換言之，美國的經濟衰退問題已在等QE3打救，歐豬五國的國債問題也正在等歐盟印鈔票打救。問題只是，美國聯儲局幾時才會推出QE3？推出QE3之前，股市還會下跌多少？同樣的，我們也在等歐盟能有統一的思維，統一的觀點，下令歐洲中央銀行大印鈔票。