佳源國際深耕長三角

近日有內地官媒評論文章提到，房地產調控不可輕言放鬆，應維持「三穩」政策主基調，並強調減負債應是房企長期任務，以助樓市平穩健康發展。確實有部分房企因為擴張過速不敵市場變化，形成資金緊張，反而深耕細作先係當下致勝之道。
內房市場正處於洗牌過程，不良企業陸續被淘汰，於是房企積極搣甩「三高」：高槓桿、高負債、高周轉。其實早喺調控政策出台前，佳源國際（2768）已採取穩健投資準則，每次爭取項目都會考慮自身營運能力，自上年起三道紅線全部達標，並持續改善債務結構，淨負債率連續三年下降，到今年上半年百分之四十一；扣除已收預售按金後資產負債率跌至百分之六十二，公司繼續保持「綠檔」。
財務表現健康，令公司獲評級機構上調評級。穆迪於四月將佳源評級由「穩定」上調至「正面」，確認公司企業家族評級（CFR）為「B2」和高級無抵押債務評級「B3」，並於九月覆檢過關。穆迪指評級反映佳源喺長三角嘅銷售往績、低成本嘅優質土儲，以及充裕資金流。惠譽九月亦將公司長期外幣發行人違約評級由「B」上調至「B+」，展望穩定，主要反映公司拓展以及向大股東收購資產，但同時能持續改善槓桿率。

佳源國際行政經理周毓贇（右）。

守財守得穩之餘，業績要有增長至可以為股東創造價值，佳源國際於頭八個月合同銷售累計二百四十二億元（人民幣，下同），按年升約四成三。今年全年銷售目標四百零五億元，已經完成近六成，下半年可售貨值四百六十四億元，貨源充足。內地樓市調控之下，有房企減價促銷，務求資金盡快回籠，但見到佳源上半年平均售價升至每平方米逾一萬二千八百元，較二○二○年平均一萬一千二百元為高，帶動毛利率達到百分之三十二，較重點房企平均為高。
銷售成績能夠穩步增長，主要歸功於深耕長三角戰略，該區域銷售金額佔比近六成三，其次為山東省及大灣區。公司採取多元化拿地策略，上半年分別透過公開市場和收購方式得到合肥、揚州、宿遷、珠海及佛山共七個新項目。為進一步擴大發展版圖，今年六月底大股東注入山東資產，包括五個位於青島和威海嘅發展項目，總貨值超過三百億元。
公司總土儲逾一千八百萬平方米，對應貨值二千五百億元。主要深耕經濟最活躍嘅兩個區域，以貨值計算，一半集中長三角、兩成三位於大灣區，其餘分布山東及烏魯木齊等地，足以支撐未來四至五年用地需求。
客戶係企業最重要資產，為提高買家購買意欲和體驗，佳源喺物業開發上花唔少心思，並以「締造品質生活」為理念，融入教育、休閒、商業及綠色四大價值於項目之中，例如喺項目區內建構校網、推進住宅產業化、落實節能降耗要求等。公司更在七月成功發行首筆綠色債券，標普認為其綠色融資框架完全符合綠色債券原則和綠色貸款原則，為佳源達致可持續增長記下重要里程碑。